貴州川恒化工股份有限公司
原標題：貴州川恒化工股份有限公司
單位：萬元
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注：其他磷化工產品包括摻混肥、水溶肥及聚磷酸銨
（2）主營業務成本按性質分類情況
報告期內，發行人主營業務成本構成情況如下：
單位：萬元
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注：2020年公司為規范財務核算，將原在生產成本—制造費用中核算的生產設備大修及修理相關費用調整至管理費用核算。該事項的調整對財務報表使用者關于企業財務狀況、經營成果和現金流量的判斷不構成重大影響，故根據會計準則相關規定，公司采用未來適用法，調整2020年當期并在未來一貫執行。
報告期內，發行人主營業務成本中直接材料占比在67%-72%之間。2018-2019年，隨著下游市場需求穩步增長，公司產品總產量呈逐年增長趨勢，帶動公司直接材料成本逐年增長。2020年直接材料成本有所下降，原因是硫酸、硫磺等原材料價格下降，使得直接材料成本總額下降。
報告期內，發行人制造費用呈逐年增長趨勢，主要因為：第一，產品產量持續增長，耗用燃料動力成本逐年增長；第二，IPO募投項目及報告期內其他技改項目陸續竣工投產轉入固定資產，折舊費用增長；第三，受貴州省關于磷石膏以用定產政策影響，磷石膏處置量逐年增長導致處置費用持續增長。第四，2020年半水磷石膏改性膠凝材料礦井充填技術進入實踐應用階段，核算科目由研發費用調整至制造費用。
2018-2019年，受產量增長及用工需求增長影響，發行人直接人工成本逐年增長。2020年直接人工成本金額同比小幅下降6.52%，主要因新冠疫情影響，政府給予當地企業養老保險、失業保險和工傷保險費用減免。
（三）營業毛利及毛利率分析
1、營業毛利構成分析
報告期內，發行人的營業毛利構成如下：
單位：萬元
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注：其他磷化工產品包括摻混肥、水溶肥及聚磷酸銨報告期內公司主營業務毛利是公司營業毛利的主要來源。
公司飼料級磷酸二氫鈣產品和消防用磷酸一銨產品是公司主營業務中最主要的毛利來源。隨著ABC干粉滅火劑新國標在2018年7月實施，市場對消防用磷酸一銨產品的需求大幅增長，公司的磷酸一銨產品滿足新國標要求的同時性價比較高，供貨穩定性和及時性俱佳，具有良好的市場認可度，報告期內磷酸一銨產品毛利占比分別為21.62%、34.27%和38.63%，毛利占比呈逐年增長趨勢。
報告期內公司其他業務毛利占比分別為5.00%、5.87%和7.35%，公司其他業務主要為貿易業務，2018年因磷酸一銨貿易業務規模增長，2019年因公司開展磷礦石貿易業務，2020年因磷礦石貿易和磷酸一銨貿易業務進一步增長，其他業務毛利占比均有所上漲，但對整體毛利影響不大。
2、毛利率分析
（1）主營業務毛利率總體變化分析
報告期內，公司主營業務毛利率情況如下：
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注：2020年公司為規范財務核算，將原在生產成本—制造費用中核算的生產設備大修及修理相關費用調整至管理費用核算。該事項對財務報表使用者關于企業財務狀況、經營成果和現金流量的判斷不構成重大影響，故根據會計準則相關規定，公司采用未來適用法，調整2020年當期并在未來一貫執行。為便于清晰說明單位成本及毛利率變化情況，公司按相同口徑對2019年主營業務成本及相應毛利率進行模擬調整，單位成本及毛利率模擬調整數未經審計。下文 可比口徑類似表述的說明均同此注釋。
2019年主營業務毛利率上升8.53個百分點，主要因素如下：①2019年公司主要原材料硫磺、硫酸、液氨的國內供需情況得到改善材料采購成本下降。②2019年ABC干粉滅火劑新國標全面推行，發行人消防用磷酸一銨打入藍海市場，主含量由83%和85%提高至90%以上，含量規格提升使得價格也有所提高。
2020年主營業務毛利率為29.37%，而2019年按照可比口徑調整的主營業務毛利率為31.15%，同比下降1.78個百分點，主要原因是：①上半年受新冠疫情影響，原材料成本下降向下游產品市場傳導；②下半年海外疫情持續，境外下游行業開工需求不足，公司為培育客戶和提升市場份額，降低產品價格以提振銷量；③第四季度國內工業生產恢復情況良好，硫酸和硫磺當季平均采購成本分別為282.99元/噸和902.18元/噸，較前三季度分別上漲42.25%和17.90%，硫酸和硫磺等順周期化工原材料成本上漲影響第四季度毛利率。
（2）分產品主營業務毛利率變化分析
報告期內，公司分產品的毛利率情況如下：
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注1：收入占比=產品主營業務收入金額/主營業務收入合計
注2：其他磷化工產品包括摻混肥、水溶肥及聚磷酸銨
其中，幾類主要產品毛利率變化分析如下：
①磷酸二氫鈣主營業務毛利率變化分析
2019年磷酸二氫鈣產品毛利率上升6.59個百分點，主要受直接材料成本下降影響。直接材料中的硫酸成本下降較為顯著，2019年隨著國家對硫酸冶煉行業的宏觀調控，硫酸市場供求逐漸平衡，硫酸價格回落。
2020年磷酸二氫鈣產品毛利率較2019年（可比口徑）下降3.17個百分點，主要因產品價格下滑。2020年磷酸二氫鈣產品平均售價為2,465.81元/噸，同比下降13.75%，主要是受海外疫情影響，境外下游客戶開工需求偏弱，公司為培育客戶和擴大市場份額，降低產品價格以提振銷量。
②磷酸一銨主營業務毛利率變化分析
2019年磷酸一銨產品毛利率增加14.14個百分點，主要是價格進一步增長，成本有所下降。價格上漲的原因是ABC干粉滅火劑新國標全面實施，發行人產品全面轉變成新國標產品，消防用磷酸一銨主含量由83%和85%提高至90%以上，含量全面提升使得價格上漲。隨著硫酸冶煉行業與煤炭行業的國內供應情況逐漸改善，硫酸、硫磺、液氨的價格逐漸回落到了合理水平，公司材料成本有所下降；同時磷酸一銨產量需求持續釋放，產量快速增長帶來的制造費用攤薄效應，使得制造費用單位成本下降。
2020年磷酸一銨產品毛利率較2019年（可比口徑）增長0.98個百分點，主要受成本下降的影響。受到新冠疫情影響，社會工業生產放緩，上半年硫酸、硫磺、液氨等原材料市場均出現供大于求的情況，采購成本大幅下降，導致全年平均單位材料成本下降。由于上游原材料成本下降的傳導效應，同時疊加下游消防器材行業在疫情期間需求偏弱的影響，產品平均價格為2,680.78元/噸，較2019年下滑9.98%，但下滑幅度小于材料成本下降幅度，因此毛利率出現增長。
（3）其他業務毛利率情況
發行人其他業務主要包括磷礦石貿易和化工產品貿易，其他業務毛利率相對較低，對發行人整體盈利水平影響不大，其他業務毛利率變化情況如下：
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發行人2018年其他業務主要是少量化工產品貿易業務，貿易規模較小。2019-2020年，發行人開始開展磷礦石貿易業務以及擴大磷酸一銨貿易業務，貿易業務毛利率變化主要受買入和賣出時點影響，在一定范圍內波動。
（四）期間費用
報告期內，公司期間費用金額及其占營業收入比例情況如下：
單位：萬元
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報告期內，公司期間費用總額占營業收入的比重分別為13.64%、14.55%和14.84%，期間費用率基本保持穩定。
1、銷售費用
報告期內，公司的銷售費用構成情況如下：
單位：萬元
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報告期內，公司銷售費用總額分別為9,606.45萬元、12,785.26萬元和10,935.14萬元，銷售費用率分別為7.45%、7.31%和6.15%。公司的銷售費用主要由運輸費用和銷售代理費構成，二者合計占比分別為88.18%、88.25%和87.70%。公司產品銷售的運輸方式有公路運輸、鐵路運輸和海運；部分由公司承運，部分為客戶自提。公司銷售代理費主要包括銷售傭金、代理運雜費和港口作業包干費等，報告期內其金額在合理范圍內有一定波動。
2018年-2019年，公司銷售費用總額隨營業收入規模增長而呈逐年增長趨勢，銷售費用率穩定。2018年-2019年運輸費用隨著公司銷量增長而增長，2018年-2019年運輸費用率分別為4.88%和4.87%，基本穩定。
2020年銷售費用率下降，銷售費用較去年下降1,850.12萬元，其中主要因運輸費用下降1,616.28萬元，運輸費用率為3.88%，下降主要由于：疫情期間高速免收過路費，且2020年3-4月油價下跌，國內運輸成本下降；2020年上半年經濟活動相對低迷，航運綜合指數疲軟，海運費有所下降。
2、管理費用
報告期內，公司的管理費用構成情況如下：
單位：萬元
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注：2020年公司為規范財務核算，將原在生產成本—制造費用中核算的生產設備大修及修理相關費用調整至管理費用——修理裝飾費核算，導致2020年管理費用調增2,606.11萬元，該事項對財務報表使用者關于企業財務狀況、經營成果和現金流量的判斷不構成重大影響，故根據會計準則相關規定，公司采用未來適用法，調整2020年當期并在未來一貫執行。此處為使2019年和2020年數據可比，公司按照2020年口徑模擬調整2019年管理費用金額，模擬調整數據未經審計。
報告期內，公司管理費用總額分別為6,033.31萬元、7,869.83萬元和10,760.51萬元，管理費用率分別為4.68%、4.50%和6.05%。公司管理費用主要由職工薪酬、股份支付費用、修理裝飾費、折舊及攤銷費用等構成。
2019年，管理費用增長1,836.52萬元，同比增幅30.44%，主要因素是：（1）管理費用核算的職工薪酬總額增長672.64萬元，因發行人子公司川恒物流、川恒新材料、廣西鵬越和福麟礦業于2019年開始運營，職工薪酬核算的人員范圍擴大，且報告期內員工平均工資水平逐步提高；（2）公司于2018年和2019年實施股權激勵計劃，股權激勵費用增長772.26萬元；
2020年公司管理費用較2019年可比口徑上升770.40萬元，增幅7.71%，主要因2019年度大修提前至2018年末，2019年大修天數較少，而2020年大修時間在當年3月，全年大修及修理相關費用為2,606.11萬元，較2019年的2,120.28萬元增加了485.83萬元。
3、研發費用
報告期內，公司的研發費用構成情況如下：
單位：萬元
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報告期內，公司研發費用總額分別為1,641.89萬元、3,257.98萬元和3,258.49萬元，研發費用率分別為1.27%、1.86%和1.83%，整體上公司研發費用呈波動上升趨勢。2019年起材料費發生額較大主要因公司開展半水磷石膏礦井充填研究項目，磷石膏裝卸運輸費和實驗藥劑費增加。2020年公司研發投入主要用于磷酸一銨和水溶性聚磷酸銨制備關鍵技術的研究和磷石膏在露天坑生態修復中應用的研究。報告期內，公司立足主營業務，結合募投項目的實施和福泉磷礦的整合收購，加大在新產品研制、濕法磷酸中氟回收利用、磷石膏礦井充填，以及磷石膏在露天坑生態修復中的應用等領域的研發投入。
4、財務費用
報告期內，公司的財務費用構成情況如下：
單位：萬元
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報告期內，公司財務費用總額分別為312.39萬元、1,535.64萬元和1,425.94萬元，財務費用率分別為0.24%、0.88%和0.80%。財務費用的波動主要受利息支出和匯兌損益影響。2019年公司利息支出因平均貸款規模增加而有所增加，2020年利息支出因貸款貼息沖減1,561.20萬元而減少。公司與外銷客戶以美元結算為主，匯率變動致使匯兌損益有所波動，2020年下半年人民幣兌美元持續升值，公司匯兌損失金額增加。
（五）利潤表其他項目
1、其他收益
報告期內，公司其他收益分別為606.01萬元、823.68萬元和1,299.22萬元，為遞延收益攤銷進入當期損益的政府補助和當期收到的與收益相關且直接計入當期損益的政府補助。
2、投資收益
報告期內，公司投資收益構成如下:
單位：萬元
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公司投資收益主要包括股權投資確認的投資收益，投資理財產品取得的投資收益和遠期結匯合同產生的損益。公司對于不同公司的股權投資因持股比例和控制權的差異，分別在長期股權投資、可供出售金融資產或其他權益工具投資科目核算。公司投資收益的波動主要因參股公司博碩思生態和福泉川東的利潤水平波動，理財產品收益及遠期結匯合同損益的波動所致。
3、資產減值損失和信用減值損失
報告期內，公司的資產減值損失和信用減值損失明細如下:
單位：萬元
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報告期內，公司資產減值損失主要為計提的應收賬款減值準備。公司各項資產減值準備的計提謹慎、合理，采用的會計政策和會計估計符合相關規定。2020年,公司新產品聚磷酸銨尚未達產，尚未形成規模效應，生產成本較高，導致可回收金額低于賬面價值，因此計提存貨跌價準備75.67萬元。
4、資產處置收益
報告期內，公司資產處置收益分別為-0.37萬元、-234.13萬元、-192.35萬元，為公司檢修更換設備時出售老舊機器設備等固定資產形成的資產處置損失。
5、營業外收入
報告期內，公司營業外收入構成情況如下：
單位：萬元
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報告期內，公司營業外收入主要由政府補助、按照協議向運輸車隊收取的物流違規罰款等構成。根據《企業會計準則第16號——政府補助（2017年修訂）》，公司2018年營業外收入金額較大，系當年收到上市獎勵450萬元所致。
6、營業外支出
報告期內，公司營業外支出構成情況如下：
單位：萬元
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報告期內，公司營業外支出主要由對外捐贈、固定資產報廢損失和補償支出構成。對外捐贈主要為脫貧攻堅捐款、助學捐款、新冠疫情捐款，補償支出主要為青苗及生態補償費。2019年，公司積極響應國家及地方政府脫貧攻堅號召，加大扶貧捐款力度，因此對外捐贈有所增加。補償支出受公司工程項目的開展情況有所波動。
三、現金流量分析
報告期內，公司現金流量情況如下：
單位：萬元
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（一）經營活動產生的現金流量分析
報告期內，公司經營活動現金流量與凈利潤的比較情況如下：
單位：萬元
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2018年度，公司經營活動現金流量凈額與凈利潤存在差異-6,262.97萬元，經營性應收項目增加了11,184.22萬元是最主要影響因素：（1）2018年末公司應收票據及應收賬款余額較上年末增加2,912.00萬元，2018年外銷收入占比有所上升，外銷客戶的信用政策較內銷客戶寬松，收入結構的變動使得應收賬款整體平均余額有所上升。（2）公司2018年末預付賬款余額較上年末增加8,152.02萬元。因2018年下半年安全生產和環保政策的趨嚴，部分不合規的磷礦和煤炭生產單位面臨停產規范或被關停，導致磷礦石和煤炭供應不穩定，為了穩定公司生產原材料來源，公司與幾家磷礦石和煤炭貿易商簽訂了磷礦石和煤炭的預付款采購合同，計劃以合同約定價格對磷礦石和煤炭進行庫存備貨。
2019年，公司經營活動現金流量凈額與凈利潤存在差異10,738.01萬元，主要是由于：（1）隨著簽訂的磷礦石和煤炭預付款采購合同持續履約，2019年末預付賬款余額減少6,104.73萬元。（2）公司根據訂單和生產情況對原材料和庫存商品備貨情況進行調整，2019年末公司存貨余額較年初下降2,552.75萬元。（3）2019年末公司應付賬款余額較年初增加5,576.91萬元，磷礦石貿易使得應付磷礦石貨款有所增長，另外應付設備工程款同比增加。
2020年，公司經營活動現金流量凈額與凈利潤存在差異11,246.98萬元，主要因：（1）受原材料備貨量下降影響存貨余額下降2,787.41萬元。（2）公司預收下游客戶貿易商品和磷酸一銨貨款增加使得預收賬款增加3,136.47萬元。（3）本年公司在建工程轉入固定資產金額約2.2億元，固定資產折舊金額相應增加。
（二）投資活動產生的現金流量分析
報告期內，公司投資活動現金流量構成情況如下：
單位：萬元
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報告期內，公司投資活動產生的現金流量凈額分別為-14,500.94萬元、-9,513.38萬元和-69,740.22萬元。主要由于發行人在報告期內持續購置生產設備、建設募投項目以及進行技術改造。2018年公司投資活動現金流凈流出主要為購建長期資產支出，主要是對變電站升級工程、龍井灣水處理工程、車間維修工程等新建工程項目進行持續性地投入。2019年公司投資活動現金流凈流出主要是對于小壩磷礦及其附屬資產的收購支出和年產5萬噸聚磷酸銨項目建設支出。2020年，公司收到的其他與投資活動有關的現金主要為福泉磷礦過渡期損益和遠期外匯協議盈利，公司投資活動現金流量凈流出主要是利用閑置募集資金購買理財產品和對年產300kt/a改性磷石膏工程、磷石膏充填站項目等項目的固定資產投資。
（三）籌資活動產生的現金流量分析
報告期內，公司籌資活動現金流量構成情況如下：
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報告期內，公司籌資活動產生的現金流量凈額分別為9,545.80萬元、-5,597.88萬元和63,903.85萬元。2018年公司進行股權激勵收到現金9,499.04萬元；2019年公司終止2017年限制性股票激勵計劃而實施了新的股票激勵計劃，同年現金分紅金額增長，綜合影響下籌資活動現金流為負。2020年，公司非公開發行股票實際可使用募集資金凈額約8.91億元到位使得籌資活動產生的現金流量凈額大幅增加。
第六節 本次募集資金運用
一、本次募集資金運用計劃
（一）本次募集資金規模及投向
公司第二屆董事會第三十一次會議和2020年第四次臨時股東大會審議通過了關于公司公開發行可轉換公司債券的相關議案，公司擬公開發行可轉換公司債券募集資金總額不超過116,000.00萬元（含116,000.00萬元），扣除發行費用后，募集資金用于以下項目：
單位：萬元
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在募集資金到位前，公司可以根據募集資金投資項目的實際情況，以自籌資金先行投入，并在募集資金到位后予以置換。募集資金到位后，若扣除發行費用后的實際募集資金凈額少于擬投入募集資金總額，公司將根據實際可使用募集資金數額，按照項目的輕重緩急等情況，調整并最終決定募集資金投入的優先順序及各項目的具體投資額，不足部分由公司以自籌資金解決。
（二）募集資金投資項目的備案及環評批復情況
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二、募集資金投資項目實施的相關背景
我國磷礦資源具有富礦少、貧礦多，易選礦少、難選礦多等特點，可直接利用的高品位資源少，需要洗選加工后才可利用的中低品位資源多，且以膠磷礦為主，該類磷礦約占全國磷礦儲量的75%。全國磷礦石平均品位僅為16.85%，是世界上磷礦平均品位最低的國家之一。經過多年發展，國內富礦資源不斷消耗，磷礦石整體品位下降趨勢明顯，再加之環保壓力增加，導致磷礦石開采成本上升，磷礦石資源供求矛盾進一步加劇。磷礦采選亟需從以富礦開采為主轉向以中低品位磷礦開發為主。在此背景下，加強對中低品位磷礦的綜合利用是磷化工行業可持續發展的內在要求。
同時，根據磷化工十三五規劃，開發高新產品和擴大傳統產品的消費市場是我國磷化工行業的當務之急，同時磷化工三廢的資源化利用將是十三五行業發展的一項重大任務。規劃要求，企業在內部推行清潔生產，建立循環經濟生產經營模式，提高資源利用率，實現污染物的達標排放。在產業集群的園區，圍繞重點建設項目，發展企業間產品的耦合共生，推進產業整合，實現廢物的回收和再利用。重點做好磷渣、磷泥的有效利用和濕法磷酸生產過程中產生的含氟氣體、伴生資源及磷石膏的綜合利用，減少生態破壞和環境污染，促進資源、環境和經濟全面協調可持續發展。
公司為了構建基于磷而高于磷的循環經濟體的愿景，確定實施了三大項目，主要包括福泉工廠改造升級系列項目、羅尾塘新型礦化一體項目和扶綏銅硫磷綠色循環產業基地項目。其中，前次非公開發行募投項目中的20萬噸/年半水-二水濕法磷酸及精深加工項目為廣西扶綏銅硫磷綠色循環產業基地項目的組成部分；同時，30萬噸/年硫鐵礦制硫酸項目為福泉工廠改造升級系列項目之一，且直接為福泉工廠提供生產用硫酸，副產蒸汽將用于磷酸脫氟工序；其次，福泉市新型礦化一體磷資源精深加工項目—150萬t/a中低品位磷礦綜合利用選礦裝置及配套設施和福泉市新型礦化一體磷資源精深加工項目—30萬噸/年硫鐵礦制硫酸裝置為羅尾塘新型礦化一體項目的重要組成部分，為后續羅尾塘其他項目實施奠定基礎，生產出的磷精礦將供應福泉工廠和前次非公開發行股票廣西募投項目使用，有利于公司夯實貴州，拓展廣西。
公司一直致力于鞏固和提升資源+技術+資本三大核心競爭力，本次募投項目投產后，公司將實現硫酸和磷精礦自給自足，提高對中低品位磷礦石的綜合利用效益，鞏固提升公司的資源競爭力；其次，貴州川恒化工股份有限公司工程研究中心項目可進一步整合提升公司內外部研發資源，對磷礦選礦、磷石膏充填、四氟化硅分離、磷酸鐵鋰、尾礦綜合利用、氟硅酸濃縮、無水氟化氫、白炭黑和濕法磷酸凈化等項目進行科研攻關，以鞏固提升公司的技術競爭力；同時，本次公開發行可轉換公司債券計劃募集資金總額116,000.00萬元，將顯著增強公司的資本實力，滿足業務增長與業務戰略布局所帶來的資金需求，提高公司的資本競爭力，助力實現公司均衡、持續、健康發展。
本次公開發行可轉換公司債券在此背景下提出，募集資金投資項目的建設具有良好的社會效益、經濟效益和環境效益。
三、募集資金投資項目介紹
（一）福泉市新型礦化一體磷資源精深加工項目—150萬t/a中低品位磷礦綜合利用選礦裝置及配套設施
1、項目基本情況
本項目位于福泉雙龍工業園區（羅尾塘組團），計劃總投資35,513.00萬元，擬使用募集資金31,724.00萬元。項目建成投產后生產規模為處理原礦150萬噸/年（其中A層礦60萬噸/年，B層礦90萬噸/年），產出磷精礦93萬噸/年（其中A層礦48萬噸/年，B層礦45萬噸/年）。
2、項目實施必要性分析
（1）我國磷礦石資源供求矛盾加劇，加強中低品位磷礦開發系磷化工行業可持續發展的內在要求
磷礦石主要以磷酸鹽的形式存在，是磷產業鏈主要的礦產原料，系磷化工行業的立業之本。磷礦石具有不可替代、不可再生的特性，磷化工產品廣泛應用于農業、醫藥、軍工、食品等領域，具有重要的戰略意義。2016年，我國出臺了《全國礦產資源規劃（2016-2020年）》，首次將石油、天然氣等24種礦產資源納入戰略性礦產目錄，其中亦包括磷礦石。由于磷化工企業具有較強的資源依賴屬性，核心原料磷礦石的供給對整個磷產業鏈的發展有決定性的作用。
我國磷礦資源具有富礦少、貧礦多，易選礦少、難選礦多等特點，可直接利用的高品位資源少，需要洗選加工后才可利用的中低品位資源多，且以膠磷礦為主，該類磷礦約占全國磷礦儲量的75%。全國磷礦石平均品位僅為16.85%，是世界上磷礦平均品位最低的國家之一。
經過多年發展，國內富礦資源不斷消耗，磷礦石整體品位下降趨勢明顯，再加之環保壓力增加，導致磷礦石開采成本上升，磷礦石資源供求矛盾進一步加劇。磷礦采選亟需從以富礦開采為主轉向以中低品位磷礦開發為主。在此背景下，加強對中低品位磷礦的綜合利用是磷化工行業可持續發展的內在要求。
（2）磷礦石是公司生產經營的重要原材料，實施礦化一體戰略，保障磷礦石穩定供給和高效利用對公司發展具有戰略意義
公司磷化工產業鏈以磷礦石為起點，磷礦石經采選加工得到磷精礦漿，而后通過濕法工藝生產磷酸，進一步與其他化學原料反應生成磷酸二氫鈣和磷酸一銨等化工產品。作為公司生產經營的重要原材料，磷礦石的穩定供給和高效利用對公司發展具有戰略意義。
受到環保政策趨嚴、磷礦石限產等政策的影響，國內磷礦開工率保持低位，小規模企業被不斷淘汰，新磷礦開采審批也被嚴格控制，行業處于整合階段，供給端收縮，磷礦石價格呈現中長期上漲的趨勢。在此背景下，兼具磷礦資源和磷化工產品體系的企業能夠綜合資源利用，發揮產業協同效應，在成本控制、新產品開發、產品議價等方面具有比較優勢。
在此背景下，公司實施礦化一體戰略，積極向上游磷礦石開采產業延伸，通過該募投項目的實施，有利于加強公司對上游磷礦資源的整合力度，進一步提升抗風險能力和盈利水平，拓展未來成長空間。
（3）有利于完善公司產業鏈，消化和利用中低品位磷礦石，彌補公司磷精礦需求缺口
公司已于2019年收購小壩磷礦采礦權，現已具備50萬噸/年的磷礦石生產能力，目前全部自用。新橋磷礦未來預計每年將生產200萬噸磷礦石，其中部分磷礦石品位較低，通過該募投項目可最大程度消化和利用此部分中低品位磷礦石。
同時，公司目前自產磷精礦不能滿足現有生產經營需求，需外購部分磷精礦，隨著未來產品產量的進一步擴大及廣西20萬噸/年半水-二水濕法磷酸及精深加工項目的建設投產，公司總體磷精礦需求缺口預計達到90萬噸/年以上。通過實施該募投項目可完善公司產業鏈，彌補公司磷精礦需求缺口。
3、項目實施可行性分析
（1）公司自主研發的磷礦浮選技術已應用于工業化生產，為項目的順利實施提供了技術基礎
公司是國家高新技術企業，建有省級企業技術中心，公司自主研發的磷礦浮選技術已應用于工業化生產。公司的磷礦浮選技術的磷收率高于93%，可以充分利用本地20%-27%中低品位磷礦石，通過浮選得到品位33%以上的高品位磷精礦以滿足生產所需。長期的經驗積累和較強的技術實力，為項目的順利實施提供了技術基礎。
（2）公司生產經營所需磷精礦數量較大，可充分消化本募投項目產能
隨著公司未來產品產量的進一步擴大及廣西20萬噸/年半水-二水濕法磷酸及精深加工項目的建設投產，公司總體磷精礦需求缺口預計達到90萬噸/年以上，僅靠現有磷礦選礦系統遠遠無法滿足生產需求，150萬t/a中低品位磷礦綜合利用選礦裝置及配套設施項目所產磷精礦擬全部自用，項目完全達產后預計每年可生產磷精礦約93萬噸，公司可完全消化該募投項目的產能。
（3）本項目可利用的磷礦石資源儲備豐富，原材料供應充足
本募投項目所用的主要原材料磷礦石來源于小壩磷礦和新橋磷礦，現小壩磷礦和新橋磷礦共計有磷礦儲量約8,000萬噸，小壩磷礦現有年開采能力為50萬噸，新橋磷礦預計年開采能力為200萬噸，原材料供應充足。
4、生產技術及工藝流程
本項目生產工藝主要為磷礦浮選工藝，公司自主研發的磷礦浮選技術已應用于工業化生產。公司的磷礦浮選技術的磷收率高于93%，可以充分利用本地20%-27%（P2O5含量）的中低品位磷礦石，通過浮選得到品位33%以上的高品位磷精礦以滿足生產所需。
5、主要原材料、輔助材料及能源的供應情況
本項目完全達產后每年處理A層磷礦石（品位27%）約60萬噸，B層磷礦石（品位18%-19%）約90萬噸，所需磷礦石來源于小壩磷礦和新橋磷礦，現小壩磷礦和新橋磷礦共計有磷礦儲量約8,000萬噸，小壩磷礦現有年開采能力為50萬噸，新橋磷礦預計年開采能力為200萬噸，原材料供應充足。
本項目每年所需要的主要輔助材料主要為硫酸（濃度93%）9,000噸，濾液磷酸1.5萬噸，硝酸（濃度98%）900噸，上述輔助材料擬對外采購且均供應充足。
本項目所用水、電則均從當地采購，供應充足。
6、項目環保情況
公司嚴格按照《環境保護法》和環評批復的要求，對項目所產生的廢水、廢氣、固體廢棄物和噪音進行處理，嚴格執行配套建設的環境保護設施與主體工程同時設計、同時施工、同時投入運行的環境保護三同時制度并依法申報排污許可證。
（1）廢水
本項目產生的廢水主要為生活污水，沒有生產污水外排。生活污水量約7.5m3/d，經預處理后排入園區市政生活污水管網。本項目的尾礦濃密機溢流水及壓濾濾液全部作為工藝回水重復使用。
（2）噪音
本項目主要聲源來自機械設備工作時產生的噪聲。為營造廠區良好環境并確保廠區噪聲達標，公司擬采取以下隔聲降噪措施：①產生噪聲的設備均安裝在車間室內，房間采取密閉措施，墻面采用吸聲材料；②對噪聲較大的發噪設備出口安裝消聲器，對振動大的設備安裝減震墊和柔性接頭，控制操作崗位噪聲強度低于65dB（A）。③在總圖布置上將生產區與人群集中區分開布置，在技術、經濟合理的前提下，盡量利用地形和建構筑物作隔聲屏障；④在高噪聲源附近加強綠化，形成一定寬度的吸聲林帶。采取以上措施后，本項目廠界噪聲能滿足《工業企業廠界環境噪聲排放標準》(GB12348-2008)2類區標準。
（3）固體廢棄物
本項目產生的固體廢棄物主要是選礦廠產生的尾礦漿，尾礦漿通過濃密機提稠后，通過壓濾機進行脫水，脫水后的濾液進入全廠區中轉池，脫水后的尾礦渣含水約13%，尾礦渣年產量約61萬噸，暫存于尾礦庫，干法堆存，最后轉運至新橋磷礦和小壩磷礦充填站進行礦井充填。
生活垃圾年產量100噸，外運到園區垃圾處理站處理。
（4）生態環境局審批意見
本項目符合國家環保法律法規的規定，已取得黔南州生態環境局于2020年12月23日出具的《黔南州生態環境局關于對〈福泉市新型礦化一體磷資源精深加工項目—150萬t/a中低品位磷礦綜合利用選礦裝置及配套設施項目三合一環境影響報告書〉的批復》（黔南環審〔2020〕504號）。
7、項目投資概算
本項目預計總投資額35,513.00萬元，擬使用募集資金投入的金額為31,724.00萬元，項目具體投資情況如下：
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8、項目實施進度安排
本項目建設周期12個月，具體情況如下：
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9、項目選址及用地
本項目由川恒股份實施，實施地點位于貴州省福泉市道坪鎮的福泉經濟開發區雙龍工業園羅尾塘組團，且與福泉市新型礦化一體磷資源精深加工項目—30萬噸/年硫鐵礦制硫酸裝置募投項目共用一塊土地。項目用地符合福泉市城市規劃的要求，相關用地手續正在辦理中。
經福泉市人民政府批準，由福泉市自然資源局公開掛牌出讓編號為(2020)24、(2020)54、(2020)57號地塊的國有建設用地使用權。其中編號為（2020）57位于福泉市道坪鎮羅尾塘工業園區的地塊為公司擬取得的募投項目所需建設用地。
公司已于2021年3月2日競拍得到該土地（土地編號（2020）57號）并簽署了《成交確認書》。2021年3月9日，公司與福泉市自然資源局簽訂《國有建設用地使用權出讓合同》。截至本募集說明書摘要簽署日，公司已取得該塊土地的不動產權證書（編號：黔（2021）福泉市不動產權第0004592號）。
10、項目效益分析
經測算，本項目經濟效益如下：
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（二）硫鐵礦制硫酸募投項目情況
1、項目基本情況
發行人將分別在福泉雙龍工業園區（羅尾塘組團）和龍昌鎮（現有福泉廠區）各新建30萬噸/年硫鐵礦制硫酸裝置，以擴充公司硫酸產能，完善公司產業鏈，保證原材料硫酸供應的穩定性，具體情況如下：
單位：萬元
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2、項目實施必要性分析
（1）硫酸是公司生產經營的重要原材料，其供應影響公司生產穩定性及盈利水平
2018-2020年，公司每年硫酸采購金額為1.3-1.9億元，占當期公司采購總額的比例為11%-21%，僅次于磷礦石的采購金額和采購比例。硫酸供應情況和價格波動直接影響公司生產的連續性和經營業績。受有色金屬行業及石油化工行業景氣度影響，硫酸的供應量及價格有一定的波動性，從而影響公司的生產經營和盈利能力。
以公司目前的生產需求來看，公司每年硫酸（98%）需求量約58萬噸～73萬噸/年，公司現擁有年產能20萬噸的硫磺制硫酸裝置，自產硫酸不足以滿足生產需求，因此需要大量對外采購硫酸。
硫鐵礦制硫酸募投項目各年產硫酸（98%）30萬噸，募投項目投產后可有效減少硫酸采購支出，同時副產硫鐵礦渣可銷售給各鋼鐵廠使用；副產蒸汽可用于磷酸脫氟及發電工序，提高了公司的綜合效益。
綜上所述，硫鐵礦制硫酸募投項目有利于公司生產經營穩定性，提升公司盈利水平。
（2）甕福區域硫酸供需關系將出現需大于供的局面
2019年，福泉電廠由于副產硫酸尾氣洗滌工藝的改變不再生產硫酸，甕福區域硫酸供給顯著減少，目前公司及金正大諾泰爾化學有限公司等甕福區域的其他化工企業外購硫酸渠道主要為廣西金屬冶煉廠副產硫酸，同時，公司及甕福區域的其他化工企業硫酸采購總需求預計將持續增加，區域硫酸供需關系將出現需大于供的局面，如不能及時擴充自產硫酸產能，公司后期外購硫酸的采購壓力將越來越大，不利于公司成本控制。
3、項目實施可行性分析
（1）符合國家產業政策的引導方向
根據《產業結構調整指導目錄（2019年本）》，20萬噸/年以下硫鐵礦制酸為限制類，公司本次募投項目為30萬噸/年硫鐵礦制酸項目，不屬于限制類產能，該募投項目的建設符合國家產業政策的引導方向。
（2）長期的經驗積累和較強的技術實力，為項目的順利實施提供了技術基礎
公司從成立伊始就從戰略的高度重視產品、工藝、設備等各技術領域的研發，目前公司擁有年產能20萬噸的硫磺制硫酸裝置，具備一定的硫酸生產技術經驗。目前國內硫鐵礦制硫酸的工藝已相對成熟，本募投項目以硫鐵礦為原料，采用沸騰焙燒、干法除塵、酸洗凈化和兩轉兩吸、接觸法制酸工藝，在消化吸收國外引進的部分關鍵設備技術的基礎上，通過對裝置的優化設計，提高系統和設備的利用率和可靠性。
（3）公司生產經營所需硫酸量較大，可充分消化本募投項目硫酸產能
以公司目前的生產需求來看，公司每年硫酸（98%）需求量約58萬噸～73萬噸/年，公司現擁有年產能20萬噸的硫磺制硫酸裝置，自產硫酸不足以滿足生產需求，硫鐵礦制硫酸募投項目可完善公司產業鏈，所產硫酸擬全部自用，公司可完全消化本募投項目的產能。
4、生產技術及工藝流程
我國硫酸生產方式主要有硫磺制酸、硫鐵礦制酸、冶煉煙氣制酸，本項目將采用硫鐵礦制硫酸的方法，以硫鐵礦為原料，采用沸騰焙燒、干法除塵、酸洗凈化和兩轉兩吸、接觸法制酸工藝制備硫酸。
本項目所涉及的硫鐵礦制硫酸技術在國內已非常成熟、穩定，公司擬在消化吸收外部引進的技術上加以優化，充分提高生產效率。
5、主要原材料、輔助材料及能源的供應情況
本項目完全達產后每年需消耗硫精砂（S：48.63%）22.68萬噸，主要來源于廣東、貴州等地，硫精砂原材料供應充足。
本項目每年所需要的主要輔助材料為低溫釩觸媒、中溫釩觸媒V2O5，上述輔助材料擬對外采購且均供應充足。
本項目所用水、電則均從當地采購，供應充足。
6、項目環保情況
公司嚴格按照《環境保護法》和環評批復的要求，對項目所產生的廢水、廢氣、固體廢棄物和噪音進行處理，嚴格執行配套建設的環境保護設施與主體工程同時設計、同時施工、同時投入運行的環境保護三同時制度并依法申報排污許可證。
（1）廢水
本項目充分考慮水的循環利用，對排放的廢水采取清污分流的方式分別處理。其中地坪沖洗水（包括焙燒、凈化、干吸工段地坪沖洗水）送中和池進行中和處理后達標排放；凈化工段排放的廢稀酸廢水含硫酸約10%，將被收集回收利用；新建脫鹽水站離子交換器排放的再生廢水，含有1%HCl或NaOH，進行中和處理后達標排放；僅含少量懸浮固體和無機鹽類的清凈廢水進行處理后達標排放或回收利用。
（2）廢氣
本裝置采用3+1兩轉兩吸工藝，轉化器使用進口催化劑，終吸收塔采用纖維燭式除霧器，使SO2總轉化率達到99.8％，SO3吸收率達99.95％，從而使硫酸尾氣達標排放。
干燥窯排出的尾氣中的粉塵采用干法凈化工藝，先經組式旋風除塵器除塵，再用袋式除塵器進行二級凈化，使排放尾氣中的塵含量達標排放。
（3）固體廢棄物
本工程固體廢渣主要有焙燒后的礦渣、煤灰渣和催化劑失效后排放的廢渣。為便于硫鐵礦礦渣的綜合利用，減少污水排放，選用干法增濕排渣方案。沸騰焙燒爐、廢熱鍋爐、旋風除塵器和電除塵器收集的礦渣和礦塵，由排渣工段的埋刮板輸送機，經冷卻增濕滾筒增濕后送渣場暫存。硫鐵礦礦渣年產生量18.95萬噸，含鐵量較高，可用作煉鐵原料，先經工廠磁選裝置分級，再由用戶直接運走進行綜合利用；催化劑經長期使用后，將有部分失活，更換的廢催化劑經過收集后由催化劑供貨商回收處理，不對外排放。
（4）噪音
本項目主要聲源來自機械設備工作時產生的噪聲，為營造廠區良好環境并確保廠區噪聲達標，公司擬采取以下隔聲降噪措施：①在設備選購時盡量選用低噪聲設備；②在總體設計上合理布局，將噪聲較大的設備放在遠離敏感點的地方，并將高噪聲設備集中便于控制；③對于產生空氣動力性噪聲的風機，設置在專門的隔聲機房內，機座減震，安裝進出口消音器降噪。本項目噪聲源采取以上的治理措施后，生產車間噪聲排放值低于85dB(A)，主控室噪聲排放值低于60dB(A)，達到《工業企業噪聲控制設計規范》（GB/T50087-2013）的要求。
（5）生態環境局審批意見
項目符合國家環保法律法規的規定，已取得黔南州生態環境局于2020年12月23日出具的《黔南州生態環境局關于對〈福泉市新型礦化一體磷資源精深加工項目—30萬噸/年硫鐵礦制硫酸裝置三合一環境影響報告書〉的批復》（黔南環審〔2020〕505號）和《黔南州生態環境局關于對〈30萬噸/年硫鐵礦制硫酸項目三合一環境影響報告書〉的批復》（黔南環審〔2020〕506號）。
7、福泉市新型礦化一體磷資源精深加工項目—30萬噸/年硫鐵礦制硫酸裝置募投項目其他內容
（1）項目投資金額估算
本項目預計總投資額27,845.30萬元，擬使用募集資金投入的金額為24,155.79萬元，項目具體投資情況如下：
單位：萬元
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（2）項目實施進度安排
本項目建設周期12個月，具體情況如下：
■
（3）項目選址及用地
本項目建設用地座落于福泉雙龍工業園區（羅尾塘組團），且與福泉市新型礦化一體磷資源精深加工項目—150萬t/a中低品位磷礦綜合利用選礦裝置及配套設施募投項目共用一塊土地，項目用地符合福泉市城市規劃的要求，項目相關用地手續正在辦理中。
經福泉市人民政府批準，由福泉市自然資源局公開掛牌出讓編號為(2020)24、(2020)54、(2020)57號地塊的國有建設用地使用權。其中編號為（2020）57位于福泉市道坪鎮羅尾塘工業園區的地塊為公司擬取得的募投項目所需建設用地。
公司已于2021年3月2日競拍得到該土地（土地編號（2020）57號）并簽署了《成交確認書》。2021年3月9日，公司與福泉市自然資源局簽訂《國有建設用地使用權出讓合同》。截至本募集說明書摘要簽署日，公司已取得該塊土地的不動產權證書（編號：黔（2021）福泉市不動產權第0004592號）。
（4）項目效益分析
①項目建成投產后生產能力
■
②項目經濟效益
經測算，本項目經濟效益如下：
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8、福泉工廠30萬噸/年硫鐵礦制硫酸項目
（1）項目投資金額估算
本項目預計總投資額22,866.33萬元，擬使用募集資金投入的金額為20,197.79萬元，項目具體投資情況如下：
單位：萬元
■
（2）項目實施進度安排
本項目建設周期12個月，具體情況如下：
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（3）項目選址及用地
本項目建設用地座落于公司福泉工廠內，不涉及新增用地。
（4）項目效益分析
①項目建成投產后生產能力
■
②項目經濟效益
經測算，本項目經濟效益如下：
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（三）貴州川恒化工股份有限公司工程研究中心
1、項目基本情況
本項目總投資額為5,775.00萬元，擬使用本次募集資金5,200.00萬元，建設期24個月。本次工程研究中心募投項目將圍繞主業，以磷礦資源全要素利用為目標，重點圍繞磷礦選礦、磷石膏充填、四氟化硅分離、磷酸鐵鋰、尾礦綜合利用、氟硅酸濃縮、無水氟化氫、白炭黑和濕法磷酸凈化等項目展開研究，通過該募投項目的實施，可進一步整合公司內部研發資源，合理引進和借助高校、科研院所等外部研發合作平臺，進一步豐富公司產品種類，形成新的利潤增長點，提高公司的整體核心競爭力。
2、項目實施必要性
（1）改善公司現有研發條件，吸引人才，滿足經營發展的迫切需要
公司成立以來一直非常重視技術創新，由于公司當前發展處于快速發展階段，運營資金不夠充裕，在研發平臺方面的建設投入有限，更大程度上依靠長時間的企業內部積累以達到質量與技術領先的目標，但隨著磷化工行業及公司自身的快速發展，公司現有的研發條件已難以滿足未來研發創新所需，突出表現為研發場地相對有限，部分研發設備難以滿足研發項目需求，研發人員配置不足等方面。因此，公司迫切需要擴大研發場地，增添滿足未來研發所需的先進研發設備，引進經驗豐富的研發技術人員，從而建立一個資源配置完善、國內領先的工程研究中心，以滿足公司經營發展和下游市場發展創新所需。
（2）布局磷礦資源全要素開發利用產業鏈，滿足公司戰略發展需要
本募投項目將以磷礦資源全要素開發利用為目標，擬設立磷礦選礦研究實驗室、濕法磷酸凈化研究實驗室、磷系材料研究實驗室、磷石膏及固廢綜合利用實驗室和氟硅資源開發利用實驗室，通過科研攻關致力于提高中低品位磷礦的利用效率及經濟附加值，提升磷石膏及其他固體廢棄物綜合利用水平，實現磷礦伴生氟、硅等副產資源的全面開發和高效利用，優化磷酸凈化及精細磷化工產品加工工藝，突破磷酸鐵鋰等其他高附加值磷酸鹽材料的開發利用，從而在磷化工全產業鏈布局，挖掘新的利潤增長點，提高公司核心競爭力。
（3）聚焦磷化工行業共性問題，促進磷化工產業升級
近年來，我國的磷化工行業發展迅速，但仍面臨諸多問題：首先，在磷礦石開采方面存在磷礦石整體品位較低、磷石膏綜合利用率仍處于較低水平的問題；其次，我國磷礦資源具有多伴生、共生組分元素的特點，三分之一以上的磷礦伴生和共生有鈣、氟、碘、稀土、硅、鎂、鐵、鋁等十幾種有價元素，但由于重視和研究程度不夠，這些伴生資源未實現全量資源化利用，多數有價元素在加工過程中以工業廢棄物的形式排放，造成資源浪費和環境污染；同時，磷化工產品結構有待優化，亟需向深加工與精細化的產品拓展。目前國內磷化工產品以大宗產品為主，精細化產品少，初級產品比重較大，高附加值精細磷化工產品發展相對遲緩，行業整體利潤率低。
針對以上磷化工行業共性問題，本次工程研究中心募投項目將以磷礦資源全要素利用為目標，重點圍繞磷礦選礦、磷石膏充填、四氟化硅分離、磷酸鐵鋰、尾礦綜合利用、氟硅酸濃縮、無水氟化氫、白炭黑和濕法磷酸凈化等項目展開研究，以期促進國內磷化工行業的可持續發展及磷資源的高效利用。
3、項目實施可行性
（1）公司具有行業經驗豐富、結構合理的研發團隊
公司歷來重視研發人才的培養與研發隊伍的建設，截至2020年12月31日，公司現有研發人員140名，研發人員專業涵蓋化學工程與工藝、過程裝備與控制工程、化工設備與機械、測控技術與儀器、材料科學與工程、工業分析與檢驗、機械設計及自動化等，主要研發人員與項目負責人在硬件、軟件、結構、工程等多方面均擁有豐富的從業經歷，對行業的發展趨勢具有科學與前瞻性的認識。行業經驗豐富、結構合理的人才隊伍為本項目順利實施提供了人力資源保障。
（2）公司擁有較強的技術產業化轉化能力
公司以市場需求為導向，在重視新技術開發與新工藝應用的基礎上，逐漸形成了具有市場需求與產品應用特點的技術產業化轉化機制，并已經將多項專利技術轉化在已有的產品中，產品質量獲得了客戶的高度認可。公司自主研發的磷礦浮選技術、半水濕法磷酸生產成套技術、濕法磷酸凈化技術、飼料級磷酸二氫鈣生產技術、磷酸一銨生產技術均應用于工業化生產。公司過往科研成果的成功轉化，有效保障了本次募投項目的順利實施。
（3）公司擁有嚴格的項目開發管理流程
公司為規范項目開發流程管理，提升項目執行效率，制定了《研發管理制度》管理文件，將項目按照項目調研、項目評審、項目立項、項目研究、工藝設計、工業化轉化的程序逐步推進。嚴格的項目管理開發流程為本項目的實施具體研發計劃奠定了流程管理基礎，為提高研發效率及提升研發費用使用效率提供了重要保障。
4、項目具體實施方案
（1）建立健全的工程研究中心職責和制度
通過完善和優化科技創新制度建設，提供適宜的制度安排和創新環境，聚集研發目標，明確工作職責，充分發揮統籌規劃、科學管理和決策的作用，持續增強自主創新能力，確保工程研究中心正常運行。
（2）擴充及提升研發團隊實力
本項目擬在建設期內共引入80名專業研發人員，建立職能清晰、分工明確、相互協調的專業技術研發團隊，并根據公司的發展戰略配置相應的研發資源，以應對行業的需求變化。具體情況如下表：
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（3）進一步強化自主知識產權體系建設
公司目前積累了一批已完成技術開發與儲備、但尚未申請自主知識產權的項目成果，另有一批將在建設期內完成技術開發、在建設期內申請自主知識產權的研發項目，公司擬在現有已經獲得授權和已經申請的專利基礎上，在建設期內繼續申請專利，進一步強化自主知識產權體系建設。
（4）研發中心架構設置
本項目擬在工程研究中心下設置各實驗室，在實際的研發工作中，根據具體研發課題，各小組分工合作，攻關相應的研發課題。各實驗室具體情況如下：
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（5）項目未來研發規劃
為保持競爭優勢，確保公司長期穩定發展，依據行業發展態勢和國家對本行業的中長期規劃，公司對研發工作制定了中長期發展目標，為公司研發工作的實施提供了科學規劃，并確定了部分前瞻性的研發方向，公司現有核心技術及未來研發方向如下：
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5、項目環保情況
本項目為工程研究中心建設，不涉及產品生產。本募集資金投資項目不屬于《中華人民共和國環境影響評價法》、《建設項目環境保護管理條例》以及《建設項目環境影響評價分類管理名錄》的相關規定需要進行環境影響評價的建設項目。
6、項目投資金額估算
本項目預計總投資額5,775.00萬元，擬使用募集資金投入的金額為5,200.00萬元，項目具體投資情況如下：
單位：萬元
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7、項目實施進度安排
本項目建設周期24個月，具體情況如下：
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8、項目選址及用地
本項目由川恒股份實施，實施地點位于福泉市龍昌鎮（現有福泉廠區），不涉及新增用地。
9、項目效益分析
本項目建設的工程研究中心沒有具體的產品銷售，不會產生直接的經濟效益。工程研究中心的產出表現為科研成果，其經濟效益主要體現在兩個方面：首先，就公司而言，作為技術創新的主體，建設工程研究中心是提升企業技術創新能力的關鍵環節和重要內容，也是企業自我發展、提高競爭力的內在需求和參與市場競爭的必然選擇；其次，就行業而言，工程研究中心的建立旨在解決行業存在的關鍵共性問題，如磷礦氟硅資源利用、貧礦及低品質難選磷礦利用、磷石膏及尾礦等固廢的資源化利用和無害化處理、高端磷系材料及精細磷化工產品開發、水溶肥及液體肥料產品開發等，以期推動磷化工產業有序健康發展，工程研究中心的建立將有助于磷化工產業的可持續發展及磷資源的高效利用。
（四）補充流動資金項目
1、項目概況
發行人擬將本次公開發行可轉換公司債券募集資金總額中的14,722.42萬元用于補充公司流動資金，以滿足公司生產運營的流動資金需求。
2、項目實施的必要性及可行性分析
隨著磷化工行業環保政策的日趨嚴格，環保和安全生產等方面符合國家和地方政策要求的企業將獲得更大的發展機遇。公司作為飼料級磷酸二氫鈣知名生產廠家，一直以來積極落實和遵守國家和地方政府制定的環保和安全生產政策，切實履行公司社會責任，獲得了客戶、供應商及地方政府主管部門等的充分肯定與支持。公司2018年-2020年營業收入的年復合增長率為17.36%，收入規模增長較快，隨著經營規模不斷擴大，原有業務的營運資金需求將會不斷增加。
其次，公司推進實施礦化一體戰略，業務范圍將向上游礦石資源領域拓展，價值鏈得到有效延伸，公司抗風險能力及經營穩定性將得到較大提升。目前已完成收購小壩磷礦采礦權收購，未來將進一步整合、收購上游磷礦石資源，為盤活礦山資源的經營，公司未來需要增加營運資金投入。
同時，公司20萬噸/年半水-二水濕法磷酸及精深加工項目建成后，產品結構將由原來的工業原料級磷酸升級為食品級磷酸和多聚磷酸，公司的產品線將更加豐富，并且進入磷化工產品的高端領域，屆時公司對流動資金的需求也將加大。
公司擬通過本次公開發行可轉換公司債券募集資金補充流動資金，以保證公司原材料采購、人工費用支付、技術研發等重要的日常生產經營活動的開展，滿足業務增長與業務戰略布局所帶來的流動資金需求，實現公司均衡、持續、健康發展。本次公開發行可轉換公司債券的部分募集資金用于補充流動資金，符合公司當前的實際發展情況，有利于增強公司的資本實力，滿足公司經營的資金需求，實現公司健康可持續發展。本次公開發行可轉換公司債券的募集資金用于補充流動資金符合募集資金運用相關的法律法規規定，具備可行性。
（五）償還銀行貸款項目
1、項目概況
發行人擬將本次公開發行可轉換公司債券募集資金總額中的20,000.00萬元用于償還銀行貸款，以優化公司資本結構，提升公司償債能力。
2、項目實施的可行性與必要性
隨著公司產品銷售規模的不斷增長，同時公司向上游磷礦石開采產業延伸戰略的實施，公司近年來增加了銀行借款規模以滿足日常經營的資金需求。截至2020年12月31日，公司短期借款余額為23,800萬元，長期借款5,500萬元。
通過本次公開發行可轉換公司債券募集資金償還部分銀行貸款有利于優化公司資本結構，增強財務穩健性，提升公司未來融資能力，符合全體股東的利益。因此，本項目實施將減少公司利息支出，改善公司資產負債結構，降低對銀行融資的依賴，提高公司風險抵御能力，為公司抓住市場發展中的新機遇、實現跨越式發展奠定良好的基礎。
四、本次公開發行可轉換公司債券募集資金對公司經營管理和財務狀況的影響
（一）本次發行對公司經營管理的影響
本次公開發行可轉換公司債券募集資金投資項目符合國家相關的產業政策，與公司現有的主營業務緊密相關，符合上市公司的整體戰略發展方向，具有良好的市場發展前景和效益。通過募投項目的實施，將進一步完善公司產業鏈，改善公司研發條件，增強公司市場競爭力、科研實力和抗風險能力，為公司的可持續性發展創造有利條件。
（二）本次發行對公司財務狀況的影響
本次發行募集資金到位后，公司總資產將大幅增加，這將進一步增強公司的資本實力和抗風險能力。募集資金到位后，隨著未來可轉債持有人陸續實現轉股，公司的資產負債率將逐步降低，資本結構優化，公司償債能力進一步提高，進一步支持公司未來發展戰略的有效實施。本次發行完成后，由于募投項目建設需要一定的周期，在該項目初始投入運營的初期，公司凈資產收益率可能會因為財務攤薄而有一定程度的降低。但長期來看，隨著該項目陸續產生效益，公司將形成新的利潤增長點，營業收入和利潤水平將得到提高，盈利能力將不斷增強，有利于公司的長遠發展。
（三）本次募投項目實施后不會新增同業競爭
本次公開發行可轉換公司債券募集資金總額不超過116,000.00萬元（含116,000.00萬元），扣除發行費用后，募集資金用于以下項目：
單位：萬元
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本次募投項目均由川恒股份實施，符合國家相關的產業政策，與公司現有的主營業務緊密相關。其中，福泉市新型礦化一體磷資源精深加工項目—150萬t/a中低品位磷礦綜合利用選礦裝置及配套設施和福泉市新型礦化一體磷資源精深加工項目—30萬噸/年硫鐵礦制硫酸裝置為公司羅尾塘新型礦化一體項目的重要組成部分，為后續羅尾塘其他項目實施奠定基礎，生產出的磷精礦將供應福泉工廠和前次非公開發行股票廣西募投項目使用；30萬噸/年硫鐵礦制硫酸項目為福泉工廠改造升級系列項目之一，且直接為福泉工廠提供生產用硫酸，副產蒸汽將用于磷酸脫氟工序；貴州川恒化工股份有限公司工程研究中心項目可進一步整合提升公司內外部研發資源，對磷礦選礦、磷石膏充填、四氟化硅分離等項目進行科研攻關，以鞏固提升公司的技術競爭力。上述項目均屬于公司主營業務的范疇，不存在新增同業競爭的情形。
補充流動資金和償還銀行貸款亦不涉及新增同業競爭。
綜上，本次募投項目實施后不會新增同業競爭。
第七節 備查文件
一、備查文件內容
（一）發行人的財務報表及審計報告；
（二）保薦機構出具的發行保薦書、發行保薦工作報告；
（三）法律意見書和律師工作報告；
（四）注冊會計師關于前次募集資金使用情況的專項報告；
（五）資信評級機構出具的資信評級報告；
（六）公司關于本次發行的董事會決議和股東大會決議；
（七）其他與本次發行有關的重要文件。
二、備查文件查詢時間及地點
投資者可在發行期間每周一至周五上午九點至十一點，下午三點至五點，于 下列地點查閱上述文件：
（一）發行人：貴州川恒化工股份有限公司
聯系人：李建
聯系地址：貴州省黔南布依族苗族自治州福泉市龍昌鎮
電話：0854-2441118
（二）保薦機構（主承銷商）：國信證券股份有限公司
聯系人：李迪
聯系地址：深圳市紅嶺中路1012號國信證券大廈16-26層
電話：0755-82134633
貴州川恒化工股份有限公司
2021年8月10日返回搜狐，查看更多
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